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周一两市指数全天低开低走，创业板指领跌，盘中传媒娱乐、互联网、通信设备等涨幅居前，上周表现强势的证券、房地产出现分化，尤其是房地产板块跌幅居前，直接使指数承压，压制市场做多信心，导致量能快速萎缩。个股方面，超导概念再度大涨，国缆检测5 天4 板，百利电气、创新新材涨停；AI 概念迎来反弹修复，分支传媒游戏领涨，幸福蓝海20CM 涨停，金逸影视、上海电影涨停；另外数据要素概念小幅震荡走强，世纪恒通、安硕信息均20CM 涨停。券商板块低开高走，首创证券3 连板成为市场高标，低位的国盛金控、哈投股份补涨涨停。总体上个股涨少跌多，市场热点轮动为主，量能萎缩导致市场整体赚钱效应较弱。技术面看，周一两市指数缩量弱势震荡，形成一个向下的跳空缺口。沪指虽跌破5 日线，但下方回踩10、120 日线后回升，表明在3260 点位附近有强支撑；深指同样仅小幅跌破5 日线，箱体震荡结构并未出现变化。另外支撑两市指数近期强势反弹的证券、房地产两大板块开始出现分化调整，证券板块偏良性，5 日线探底回升收阳，主升结构保持良好；而房地产则直接连续出阴K 跌破5、10 日两条重要短期均线，或已退出市场核心主线地位，短期预期降低。因此，若当前市场核心证券板块保持强势，维持5日线上方上行趋势，则后续指数仍有上攻预期，量能虽有缩量，但只要不进一步下降，则市场行情仍可继续做多。
资金方面：央行周一通过公开市场开展30 亿元7 天期逆回购操作，中标利率为1.90%。由于当日有310 亿元逆回购到期，因此当日实现净回笼280 亿元。主力资金方面，东方财富数据显示，周一沪深两市全天净流出438.23 亿元，其中创业板净流出67.13 亿元。北向资金方面，北向资金净流出24.98 亿元。贵州茅台、宁德时代、中兴通讯分别获净买入9.4 亿元、3.3 亿元、2.52 亿元。
迈瑞医疗净卖出额居首，金额为13.26 亿元。南向资金净买入44.36 亿元。盈富基金、恒生中国企业、中国海洋石油分别获净买入15.69 亿港元、11.04 亿港元、3.74 亿港元；腾讯控股净卖出额居首，金额为3.18 亿港元。
资讯方面：近期，中央和地方各级政府相继发声，适时调整优化房地产政策，因城施策用好政策工具箱，更好满足居民刚性和改善性住房需求。日前，郑州发布《关于进一步促进我市房地产市场平稳健康发展的通知》，提出取消限售、落实“认房不认贷”等15 项优化政策。（证券时报）当前国内经济继续保持高速增长存在一定困难，同时房地产行业发展已经到了要出台扭转预期阶段，因此，稳住建筑业和房地产业，不仅对推动经济回升向好具有重要作用，也对稳定国内房价起到重要的支撑。加上此前住建部、人民银行等部门提出的部分调整政策或将迎来加速落地，那么未来国内房地产市场有望迎来平稳发展态势，同时有望提振A 股的房地产板块估值。
操作策略：政策面上，7 月会议定调要活跃资本市场，提振投资者信心，表明市场政策底已经出现，同时美联储7 月加息落地，大的宏观面进入逐步改善阶段；技术面上，当前指数处于底部区域，近期虽受政策刺激有所表现，但改变趋势是一个过程，并非短时间就能完成，沪指受压于3300 点，连续2 次突破失败，不过预计本周将发起第三次突破。因此，市场当前宏观层面有所改善，技术面上有望逐步走强跟随改善，周一虽缩量弱势震荡，但整体调整力度不强，指数短期仍有上攻预期，可继续关注证券、保险、房地产等指数权重板块。
（裴伟丹，执业证书编号S0680620030009）
